关于人民币的一些判断

市场对8/5日人民币急贬的看法，主要分歧在央行对其的控制力上：
1）对川普3000亿加税10%的对抗（态度），央行故意停止托市（任其贬值），政治意义大于经济意义
2）贸易战削弱人民币，市场化的反应，已经超出央行操盘能力，是经济崩盘的开始

对中美贸易战的不同预期，主要集中在如下的两端之间
1）达成协议：川普受竞选压力让步，达成利于中方协议或中方受经济压力让步，按美方要求达成协议。
2）贸易战升级金融战并直至中美脱钩，热战是最极端情况。

这就涉及对国内经济前景的判断，究竟国内经济能撑多久，是否能支持中共在美大选前保持强硬姿态。
1）地方城商行的按序排雷能否一直受控而不是演化为系统性的金融危机
2）CPI上行PPI下行的滞胀组合钳制了宽货币刺激经济的可能
3）贸易战变成货币战，使得无法通过人民币汇率升值来控制CPI的飙升

同时香港持续中的市民抗争运动增加了两国（意识形态）冲突升级的概率。一直被川普可以控制在经济范围的中美冲突正在慢慢进入全面的意识形态对抗。

这其中还有个因素一直被国外分析者忽略而可能导致严重误判。就是中共的动机并不是仅仅从国内经济出发（甚至绝大程度上不是），考虑其动机必须从维持独裁殖民（意识形态）和权贵家族利益的角度出发。


这给预测未来事态路径增加了难度。

而川普希望的针对人民币贬值而让美联储进一步贬值美元却很可能带来反向的结果：中美对抗升级造成世界贸易前景更加黯淡，叠加地区性的政治冲突（中澳），各国货币尤其新兴市场和资源型国家货币将相对美元贬值，从新兴资产市场撤出的资金也将支撑美元，从而使得美元反而无法走低！